ABD Merkez Bankası faiz artışlarını yavaşlatmayı hedeflese de ABD enflasyonu yüksek kalmaya devam ediyor

• Fed üyesi, Ekim ayında TÜFE’deki düşüşe aşırı tepki verilmemesi konusunda uyardı
• Fed fon vadeli işlemleri, Fed faizinin baharda %5’i aştığını gösteriyor
• Avrupa Merkez Bankası enflasyon konusunda endişeli ve Alman sendikaları büyük ücret artışları istiyor

Yatırımcıların kafası karıştı, ancak ABD TÜFE tarafından ölçülen aylık enflasyon düştükten sonra yalnız değiller, ancak yalnız değiller – Federal Rezerv politika yapıcılarının da kafası karışmış görünüyor.

Merkez bankasının yönetim kurulunda sekiz yılı aşkın süredir görev yapan ve daha önce Hazine Bakanlığı’nda görev yapan Fed Başkan Yardımcısı Lyle Brainard, dün Politika Komitesi’nin art arda dört 75 baz puanın ardından faiz artırımlarını yavaşlatabileceğini öne sürdü. artışlar. .

Ancak St. Louis Fed’in eski baş ekonomisti Fed üyesi Chris Waller, piyasaların enflasyonun bir önceki aya göre %8,2’den %7,7’ye düştüğünü gösteren Ekim TÜFE sayısına aşırı tepki verdiğini söyledi.

Waller Pazar günü Sidney’de “Bu sadece bir veri noktasıydı” dedi.

“Piyasa bu tek TÜFE raporunu abartmış görünüyor. Herkes derin bir nefes alıp sakinleşmeli. Daha gidecek çok yolumuz var.”

Waller, enflasyonun daha önce düştüğünü ancak son bir yılda yeniden yükseldiğini hatırlattı. TÜFE Haziran ayında %9,1 ile zirve yaptı. Ekim oranı hala çok yüksek ve Fed’in %2’lik hedefinin oldukça üzerinde.

New York Fed’in geçen haftaki tüketici fiyat endeksi rakamı öncesinde gerçekleştirdiği tüketici enflasyonu beklentileri anketi, Ekim ayında önümüzdeki yıl için yarım puan artarak %5,9’a yükseldi ve üç yıllık tahmin için 0,2 puan yükselerek %3,1 oldu.

Waller’ın yorumları Brainard’ınkilerle çelişmiyor, hatta daha yavaş bir artışın mümkün olduğunu söyledi, ancak bu, Fed’in enflasyon konusundaki duruşunu yumuşatmak anlamına gelmiyor.

Bununla birlikte, FOMC üyeleri, faiz oranlarını enflasyonu yavaşlatmaya yetecek kadar yükseltmek için doğru önlemi bulmakta açıkça mücadele ediyorlar.

Tahvil getirileri Perşembe günkü TÜFE raporunun ardından düştü ve hisse senedi fiyatları yükseldi. Tahvil faizleri yaklaşık 30 baz puan gerilerken, Avrupa’da gösterge tahvil faizi yaklaşık 20 baz puan geriledi.

Ancak ertesi gün tahvil getirileri birkaç baz puan geri geldi ve Alman Bund getirisi tekrar %2’nin üzerine çıktı. Hisse senedi fiyatları, yatırımcıların iki Fed üyesinin yorumlarına ağırlık vermesiyle Pazartesi günü dalgalandı.

Analistler, 13-14 Aralık tarihlerinde FOMC toplantısında faiz artırımına ilişkin beklentilerini 50 baz puana indirdiler. Ancak Fed Başkanı Jerome Powell’ın sözlerini ciddiye aldılar ve odak noktalarını bir gecede federal fon oranının bitiş noktasına kaydırdılar. Vadeli işlemler, ilkbaharda mevcut %3,75 – %4 ila %5 – %5,25 arasında tahmin yapıyor.

Avrupa’da, Almanya’daki enflasyon oranını takiben, ülkenin güçlü sendikaları büyük ücret artışları için baskı yapıyor. İşverenler, enflasyonun etkisini azaltmak için bir defaya mahsus ikramiyeler sunarak ücret taleplerini hafifletmeye çalışıyor, ancak müzakereler zor olacak ve grevler muhtemel.

ECB politika yapıcılarının endişesi, ücret emirlerinin beklentilerini yüksek bir seviyede karşılamasıdır. Alman hükümeti, ek bir teşvik sağlamak için tek seferlik ödemeleri vergilerden muaf tutmayı teklif etti.

Öte yandan İngiltere, önümüzdeki Perşembe günü açıklanacak olan bütçedeki büyük boşluğu doldurmak için genel vergileri artırmaya hazırlanıyor. Yaklaşık 20 milyar sterlinlik vergi artışına, 35 milyar sterlinlik harcama kesintileri ve iktidardaki Muhafazakar Parti’nin devirmeyi umduğu kemer sıkma politikalarının yeniden getirilmesi eşlik edecek.

Bu, Eylül ayında gelen miktarı %10’dan fazla azaltmak için para politikasını sıkılaştırmaya çalışan İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) işini kolaylaştırmayacak. Bir durgunluk kaçınılmazdır ve çoktan başlamış olabilir.