Dünya Ekonomisinin Kaçınılmaz Roubini Çöküşü Yazar Investing.com

Yazar – Alessandro Albano

Investing.com – Seçkin bir ekonomist ve şu anda New York Üniversitesi Stern School of Business’ta ekonomi profesörü olan Nouriel Roubini, küresel ekonominin ve finansal piyasaların durumu hakkındaki karamsar tahminleriyle tanınır. Ancak Project Syndicate’deki bu yazı daha da ileri giderek “The Inevitable Collapse”, yani küreselleşen dünyanın birkaç ay içinde karşı karşıya kalacağı ve merkez bankalarının bile karşı koyamayacağı kaçınılmaz çöküş başlığını taşıyor.

“Maliye, para ve kredi politikalarının yıllarca süren aşırı genişlemesi ve büyük olumsuz arz şoklarının başlamasından sonra, stagflasyonist baskılar şimdi dev bir kamu ve özel sektör borcu dağını etkiliyor.” Ekonomist, “Ekonomik krizlerin anası yaklaşıyor ve politikacıların bu konuda yapabileceği fazla bir şey yok” diye yazdı. Uyarmak.

Bu görüşü savunmak için Roubini, “şaşırtıcı” olarak nitelendirdiği borç verilerine işaret ediyor. Rubini diyor ki:

“Küresel olarak, toplam kamu ve özel sektör borcunun GSYİH’ya oranı 1999’da %200’den 2021’de %350’ye yükseldi. Bu oran şu anda gelişmiş ekonomilerde %420, Çin’de %330. Amerika Birleşik Devletleri’nde bu daha yüksek. Büyük Buhran sırasında ve İkinci Dünya Savaşı sonrasında gördüklerimizin %420’si.”

Makaleye göre bu aşırı borçlanma uzun süredir var ve düşük faiz oranları son iki yıldır “haneler, şirketler, bankalar, gölge bankalar, hükümetler ve hatta tüm ülkeler” gibi “iflas etmiş zombileri” devam ettiriyor. . 2008 krizi ve COVID-19 ile geçti.

Ancak şimdi, aynı hiper-genişletici maliye, para ve kredi politikalarının körüklediği enflasyon, Roubini’nin açıkça yazdığı gibi, bu mali “ölülerin şafağı”na son verdi. Merkez bankalarının faiz oranlarını yükseltmeye zorlanmasıyla, “zombiler borç ödeme maliyetlerinde keskin artışlar görüyor.”

Enflasyon aynı zamanda hanehalkının gerçek gelirini aşındırdığından ve gayrimenkul ve finansal varlıklar gibi varlıklarının değerini azalttığından, bu sert değişim “üçlü bir darbeyi” temsil ediyor. “Aynı şey işletmeler, finansal kurumlar ve kırılgan ve aşırı etkili hükümetler için de geçerli: aynı anda yükselen borçlanma maliyetleri, azalan gelirler ve karlar ve düşen varlık değerleri ile karşı karşıya kalıyorlar.”

Bahsi geçen krizlerden farklı olarak aşırı genişleme politikaları enflasyon ateşini körükleyeceği için artık mümkün değil ve ekonomist bunun derin ve uzun süreli bir durgunluk ve ciddi bir mali kriz anlamına geldiğine dikkat çekiyor.

Makalede, “Varlık balonları patladıkça, borç geri ödeme oranları yükseldikçe ve hanehalkları, işletmeler ve hükümetler arasında enflasyona göre düzeltilmiş gelirler düştükçe ekonomik kriz ve mali çöküş birbirini besleyecek” diyor. Denemek.

“Kendi para birimlerinde borçlanan gelişmiş ekonomiler, uzun vadeli sabit oranlı nominal borçlarının gerçek değerini azaltmak için beklenmedik bir enflasyon dalgası kullanabilir. Yine, hükümetler isteksiz olduğundan, merkez bankası açıklarını paraya çevirmek en az direniş yoludur. açıkları azaltmak için vergileri artırın veya harcamaları azaltın ama herkesi her zaman kandıramazsınız.”

Ve Roubini, Project Syndicate’deki yazısını şöyle bitiriyor: “Stagflasyonla birlikte görülen tüm borç krizlerinin anası ertelenebilir ama engellenemez.”