Fed faiz kararı öncesi bilinmesi gerekenler

ABD Merkez Bankası yılın yedinci gününü saat 21.00’de açıklayacak. Eylül ayında Federal Rezerv, federal fonları 75 baz puanlık bir artışla %2,25’ten %2,50’ye, %3,00’den %3,25’e yükseltti. Öte yandan Eylül toplantısında paylaşılan ileriye dönük beklentiler piyasalara göre fazla şahin olarak değerlendirildi. Bugün yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi’nde Fed Fon aralığının 75 baz puanlık artışla %3,00 – %3,25’ten %3,75 – 4,00’e çıkması bekleniyor. CME FedWatch’ta bu olasılık %88,8 olarak bulundu.

75 baz puanlık bir faiz artırımı piyasalar tarafından kesin olarak kabul edilirken, ileriye dönük mesajlar büyük önem taşıyor. Geçtiğimiz haftalarda WSJ haberine göre, Fed üyelerinin faiz artırımlarında yavaşlama olasılığını tartışması, “Fed yavaşlıyor” beklentileri ve üçüncü çeyrek kazanç raporlarının yayınlanmasının ardından riskli varlıklarda bir “ayı piyasası rallisi” görüldü 22 devamı Beklentilerin %70 üzerinde. Ancak bu gelişmeler sonucunda 110 seviyesinin altına düşmüş ve sürdürülebilirlik sağlanamamıştır.

Dün ABD’de ISM ve beklentilerin üzerinde bir artış kaydederken, Fed öncesinde piyasalar karıştı. ISM PMI 50.0 ile piyasa beklentilerinin üzerine çıkarak 50.2’ye yükselerek bir önceki aya göre düşüş trendini sürdürdü. 50.0 eşiğinin üzerindeki ve beklentilerin üzerindeki verilerdeki artış, sektörde genişlemenin devam ettiğini gösterdi. Gelen veriler arasında kafaları karıştıran asıl şey JOLTS oldu. JOLTS, geçen ayki 10 milyonluk piyasa beklentilerinin üzerinde 10.71 milyona yükseldi ve işgücü piyasasının sıkı olmaya devam ettiğini teyit etti.

• ABD’de %6,6 artarak 1982’den bu yana en yüksek seviye oldu.
• Geçen hafta, önde gelen üçüncü çeyrek, %2,4’lük beklentilerin üzerinde %2,6’ya yükseldi ve
• Tarihsel olarak düşük olan %3,5 seviyesinde olması, Fed’in pozisyonunu güçlendiren temel makro konular olarak karşımıza çıkıyor.

Bugün, 21.00 CET’deki FOMC kararı ve 21.30 CET’deki Başkanın basın açıklaması piyasalarla ilgili olarak yakından takip edilecek.

Toplantıda çoğunluk gibi 75 baz puanlık bir artış beklerken, asıl odak noktam oylarda 75 baz puanlık bir artış için tüm üyelerin mi oy kullanacağı yoksa birkaç üyenin de 50 baz puanlık mı oy kullanacağı. Faiz oranlarında puan artışı? Bence piyasa fiyatlarını etkileyecek asıl konu bu. Elbette Fed’in bu kadar dik faiz artırımlarını süresiz olarak sürdürmesi mümkün değil. Ancak küresel borsaların (SPX) yeni bir dip oluşturmadan yukarı yönlü hareketine devam etmesini beklemiyorum. Fed’in sıkı para politikasının gecikmeli etkisi, 2023’ün ilk yarısında artan faiz oranlarındaki yavaşlama, ikinci yarıda duraklama ve 2024’ün ilk çeyreğinde bir indirimin olacağını düşünmekle birlikte, şunu da belirtmek isterim. durgunluk olasılığı bir risk faktörüdür.2023’te çok güçlü.

Olasılıklar