Gelecek hafta: Enflasyon ve ara seçimler piyasa beklentilerine yön verecek

• Daha düşük bir TÜFE, faiz artırımı beklentilerini düşürecek
• Kamuoyu yoklamaları Cumhuriyetçileri öne çıkardı. Demokratların sürpriz galibiyeti artan harcama korkularını artırıyor
• Geçen hafta, getiri eğrisi tersine çevrilmesi 40 yılın en yüksek seviyesine ulaştı

Önümüzdeki hafta hisse senetlerindeki zayıf ralliyi canlandırabilecek veya sonlandırabilecek iki konu var.

Cuma günkü karışık istihdam verileri dipten alıcıların boğaları her seansta düşüş gösteren Kasım ayının ilk haftasının sonunda daha yüksek tutmasına yardımcı oldu. Haftalık %5,25’lik bir düşüşün ardından, ertesi gün piyasa katılımcıları, Fed Başkanı Jerome Powell’ın son dört faiz artırımına kıyasla daha yumuşak bir geleceğe işaret etmiş olabileceğinden, fırsatın riske değer olduğunu düşündüler. Faiz oranlarındaki son dört artış, federal fonlama oranını 1980’lerden bu yana en büyük artış olan %3,75 ile %4 arasındaki hedef aralığına getirdi.

Powell, Perşembe günü, Powell’ın Federal Rezerv’in kazançlarını ılımlı hale getirme olasılığını artırmasıyla yükseldi, ancak bankanın enflasyon kontrol altına alınana kadar durmayacağını söylemesinin ardından piyasa geri çekildi.

Wall Street’teki sözde “Korku Endeksi”, korkunun hala oyunda olduğunu gösteriyor.

Kaynak: Investing.com

Hisse senedi, Ekim ayının en yüksek seviyesinden geçen ayın en düşük seviyesine düştükten sonra bile, VIX hala 25.00’e yakın. 2008 ve 2020 olayları dışında endeks hep bu seviyelerin altında kaldı.

Gördüğümüz rallilerden etkilenmemeniz için sizi defalarca uyardım çünkü bunlar sadece ayı piyasası düzeltmeleri. Ancak tarihsel parasal değişimler nedeniyle hisse senetlerinde de benzer bir tarihsel oynaklık görüyoruz. Her iki durumda da, bu yıl %7’den fazla beş aylık hamleler gerçekleştirdi. Böyle güçlü hareketler nadirdir. Bu en son 2008 krizinden sonra oldu ve ondan önce 1933’te oldu.

Boğalara göre hisseler düşse bile çılgın bir yolculuk olacak. Ancak dip olduğuna dair bir kanıt yok ve düşüş trendinin devam ettiğine dair bir sinyal aldık.

Kaynak: Investing.com

S&P 500 orta vadede düşüşünü sürdürürken, kısa vadede daha yüksek zirveler ve dipler kaydetti. Ancak endeks Çarşamba günü yükselişini tamamladı. Bu model, alıcıların istekli davranışlarını yansıtan daha keskin bir alt trend çizgisine sahip bir üçgendir. Ancak, satıcıları temsil eden yüksekler, endeksin dipleri kadar keskin bir şekilde yükselmedi, bu nedenle alıcılar vazgeçti ve endeksin kalıbın altına düşmesine izin verdi. Bu düşüş eğilimi, teknik bir zincirleme reaksiyon başlatmalı ve hisse senedini 20 Temmuz’daki 3200 hedefime ve hatta belki de 25 Ağustos’taki 3000 hedefime daha da aşağı itecek kısa ve kapalı uzun pozisyonları tetiklemeli.

Yatırımcılar, Eylül verilerinin beklentileri aşarak 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından Perşembe günkü raporu yakından takip edecekler. Yatırımcıların, TÜFE’deki düşüşe rağmen, Federal Rezerv için kabul edilebilir seviyeden hala uzak olduğunu anlamaları gerekiyor. Geçen yıl geç kaldıktan sonra Fed, enflasyonun nereye gittiğini görmek konusunda kayıtsız kalmak istemeyebilir.

Wells Fargo, TÜFE %0,4’ün altına düşerse Fed’in nihai faiz oranını (bankanın faiz artırmayı durduracağı seviye) 12 baz puan tahmin ediyor. Bir Reuters anketi aylık %0.5’lik bir artış tahmin ediyor.

Siyasi cephede, Demokratların 8 Kasım’daki ara seçimlerde beklenmedik zaferi, yatırımcıları Demokratik Kontrollü Kongre’nin mali harcamaları artıracağı ve enflasyonu artıracağı konusunda endişelendirebilir.

Demokratlar düşüşte: Anketler Cumhuriyetçilerin önde ve kontrolü Demokratlarla paylaşma yolunda olduğunu gösteriyor. Cumhuriyetçilerin Başkan Joe Biden’ın görev süresinin ikinci yarısında Evi ve hatta Senato’yu kontrol etmesi bekleniyor.

Geçen hafta, 80’lerden bu yana yaşanan en uç noktaydı ve durgunluğu daha parlak hale getirdi.

Kaynak: Investing.com

Perşembe günü, iki yıllık getiri, 10 yıllık verimin 58.6 baz puan üzerindeydi ve kırk yılın en yüksek yayılımına ulaştı. Cuma günü, yüksek hisse senetleri ve düşük VIX ile paralel olarak geri dönüş hafifledi ve bu da daha düşük korkuya işaret ediyor.

Fed’in faiz artırımına gidebileceği düşüncesine paralel olarak, yılın en kötü düşüşü olan %1,8’lik düşüş yaşadı.

Kaynak: Investing.com

Teknik açıdan dolar, yükselen trend çizgisini yeniden değerlendirirken düşen kama modelini genişletti.

Yatırımcıların faiz artırımlarında bir yavaşlama ummalarının ardından, tersine çevrilmiş bir getiri eğrisi, aylık en düşük seviyelerden bir ralli için olumlu görülüyor. Bununla birlikte, bir durgunlukla altının yükseleceği varsayımı, Fed’in durgunluktan çıkmak için faiz oranlarını indireceği yönündedir – ancak bu uzun vadelidir. Şimdilik düşüş trendi bekliyorum.

Altının rallisi sadece çift tepeli bir bükülme. Boyun çizgisinin fiyata nasıl direndiğine ve fiyatın bu çizginin hemen altında nasıl kapandığına dikkat edin.

Açıklama: Yayınlandığı tarihte, yazarın yukarıda belirtilen menkul kıymetlerde herhangi bir pozisyonu yoktu.