medyauzmani.com

Küresel bir durgunluğa doğru | Investing.com

1980’li yıllarda gündeme gelen küreselleşme ve altyapısını şekillendiren neoliberal politikalarla birlikte dünya hızlı bir büyüme süreci yaşamıştır. Yaklaşık iki bin yılda ulaşılan toplam gelir düzeyi (küresel GSYİH) 20 yılda ikiye katlandı. Bu süreçte, sözde Washington Mutabakatı kapsamında kurallar gevşetildi ve bazıları tamamen göz ardı edildi; Çevre bilinci, insan ilişkileri ve etik değerler göz ardı edildi ve varsa büyüme arandı. Bu hızlı büyümenin sürdürülemeyeceği, imkanların bir sınırı olduğu, bu eğilimin gelir dağılımını bozduğu ve siyasi yapıya zarar verdiği uyarılarına kimse kulak asmadı. Son olarak 2008 yılında sistem krize girdi. Gelişmiş ülkeler, özellikle (küresel kriz) küresel krizi para basarak atlatmayı tercih etti. Artan bu para arzı, uzun süre bu ülkelerde enflasyon yaratmadı, çünkü bu ülkelerin para birimleri rezerv paradır ve tüm dünyada talep görmektedir. 2021 bu trendin tersine döndüğü ve bu ülkelerde enflasyonun yükselmeye başladığı yıl oldu. Gelişmiş ülke merkez bankaları, özellikle hızlanan enflasyonu durdurmak için faiz oranlarını artırmaya başladı. Bu kez bu ülkelerin tahvil faizleri yükselmeye başlıyor ve gelişmekte olan ülkelere daha yüksek risk almak ve daha yüksek getiri sağlamak için giden paralar, paralarını oradan çekip geri getirme eğiliminde. Bu eğilim, gelişmiş ülkelerde enflasyon oranlarının bir kez daha yükselmesine neden olmuştur.

Bugün geldiğimiz noktada gelişmiş ülkelerdeki büyüme, enflasyon, işsizlik ve merkez bankası faiz oranları şöyle görünüyor:

Ülke bazında büyüme, enflasyon ve TCMB oranları

Tablodaki büyüme oranları yıllık oranları göstermektedir. ABD’nin ilk çeyrekte yüzde 1,6, ikinci çeyrekte yüzde 0,6 daralması, resesyona girildiğini gösteriyor. Tablonun görünümü, dünyanın önde gelen gelişmiş ülkelerinden ikisi (ABD ve Birleşik Krallık) ve bir gelişmiş bölgenin (Euro Bölgesi) büyüme ve enflasyon arasında sıkıştığını ortaya koymaktadır. Avro bölgesinde yüzde 4,1 gibi görünse de önümüzdeki çeyrekte de düşecek. Üçünün her birinde enflasyon oranı %10 arttı. Enflasyondaki bu artışlar, bu ekonomilerin faiz oranlarını yükseltmesine neden oluyor. Kaçınılmaz olarak, yüksek faiz oranları büyümeyi azaltacaktır. Önümüzdeki dönemde de Merkez Bankası ve Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını artırmasının büyüme oranlarını büyük ihtimalle negatife çevireceğine şahit olacağız. Bu ekonomilerin en büyük avantajı işsizlik oranlarının düşük olması gibi görünse de, büyüme düştükçe işsizlikte artış olması muhtemeldir.

Japonya uzun yıllardır sıfır, sıfır ve çok düşük ile yaşamasına rağmen, son zamanlarda oradaki gevşek para politikası sonucunda enflasyonda yukarı yönlü bir hareket var. Öte yandan, Japonya Merkez Bankası resesyon korkusuyla olumsuz bir duruş sergilemeye devam ediyor. Japonya, yıllardır içinde bulunduğu durgunluktan çıkmak için enflasyonu yükseltmeye hazır görünüyor.

Gelişmiş ekonomilerde enflasyon ve özellikle enflasyonla mücadele faiz politikası gelişmekte olan ülkeler için de ciddi sonuçlar doğurmaktadır. Bu ülkelere yüksek getiri elde etmek için giden para, geldikleri ülkelerde faiz oranları yükselmeye başlayınca bu ülkelerden geri gelmektedir. Bu durum gelişmekte olan ülkelerde finansman sıkıntısına ve dolayısıyla yatırımların düşmesine ve döviz kurlarının yükselmesine neden olmaktadır. Tüm bunların sonucunda gelişmekte olan ülkelerde büyüme oranları düşmeye başlamıştır. Bugün önde gelen bazı gelişmekte olan ülkelerdeki durum şuna benziyor:

Ülke bazında büyüme, enflasyon ve TCMB oranları

Ülke bazında büyüme, enflasyon ve TCMB oranları

Geçmişte sayıyı ikiye katlayan Çin’in yüzde 0,4 büyüme ile karşı karşıya kalması çok ciddi bir sorun. Rusya, savaşın ve ambargonun etkisiyle küçülüyor. Öte yandan, son aylarda düşüş olsa da enflasyon oranı hala yüksek. Brezilya, karşılaştığı zorlukları aşmak için önemli adımlar atıyor. Türkiye, yüksek fiyatına rağmen liranın hızla değer kaybetmesi nedeniyle hala çok yüksek enflasyonla yaşıyor. Tabloda yer alan ülkeler arasında en iyi ekonomik konuma sahip ülke Endonezya: büyüme, enflasyon ve işsizlik oranları makul seviyelerde. Endonezya Merkez Bankası, ekonomiyi yönlendirmek için faizi çok akıllıca kullanıyor.

Kısacası, gelişmiş dünya durgunluğa sürüklenirken, gelişmekte olan dünya, gelişmiş dünyanın yörüngesini etkilemekle birlikte karmaşık bir görünüme doğru gidiyor. Bazılarında büyüme azalır, bazılarında ulusal paranın değeri düşer ve enflasyon yükselir. Hepsinden kötüsü, dünya çapında ortaya çıkan bu sorunlar, bazı ülkeleri aşırı siyasi tercihlere itiyor.

orijinal makale

Diğer gönderilerimize göz at

[wpcin-random-posts]

Yorum yapın