merkez bankası mı yoksa

Faiz oranlarındaki hızlı artışlar, İsviçre’nin en önemli bankalarından Credit Suisse ve İngiltere emeklilik fonlarını bu yıl iflas noktasına getirdi. Ancak bu önemli kuruluşlar iflas etmedi ve milyonlarca müşteri mağdur olmadı (en azından şimdilik). Çünkü merkez bankaları varlık satın alarak veya doğrudan borç vererek bu kurumları kurtardı.

Ancak kripto varlık sektörüne batma riski taşıyan para birimlerini veya kurumları elinde tutacak bir merkez bankası yok. Bu yüzden Luna gibi çok popüler bir kripto para birimi ve FTX gibi devasa bir borsa bile iflas etti. Birçok küçük organizasyon ve proje aynı şeyi yaptı. Hiç kimse Luna ve FTX’i kurtarmak için havadan bedava para üretip bu coinlere veya vakıflara vermedi. Milyonlarca insan, milyarlarca doları bulan varlıklarını kaybetti.

Yoksa bir merkez bankası ve sınırsız paranın gerekli olduğu konusunda klasik merkezi finans doğru mu? Bakın, 2008’de, 2020’de ve şimdi herkesi kurtardılar. Kimse boğulmadı, kimse acı çekmedi. Ancak kripto para biriminde neredeyse herkes zarar gördü. Klasik finans, merkez bankasını kullanır ve gerektiğinde gerekli miktarda dağıtılabilmesi için sınırsız dolar üretilir. Satoshi, bitcoin’i onlara karşı koymakta haksız mıydı? sayı! neden diye soruyorsun Çünkü merkez bankalarının bugün atacağı adımlar iyi görünse de gelecekte çok daha büyük sorunlara yol açacaktır.

Merkez bankaları öncelikle ticari bankaları ve tabii ki banka sahiplerini korumak için kuruldu. Madeni paralar 2008, 2020’de ve başka yerlerde büyük bankalar ve şirketler için basıldı. Onlar da bu madeni paralarla borsalara girerek hisse fiyatlarını şişirerek servetlerine zenginlik kattılar. gelir dağılımının bozulması. Ama daha da önemlisi ekonomide risk ve fiyat algısı bozuldu.

Merkez bankaları her seferinde yanlış riskler alan, kusurlu gelir modelleriyle iş yapan ve uzun zaman önce piyasadan çekilmiş olması gereken şirketleri kurtarıyor. Şimdiye kadar küresel ekonomide bir zombi kıyamet sorunu var. Yani kazandığı geliri ve borçlarının faizini dahi ödeyemeyen şirketin sorunudur. 1990’lı yıllarda ABD’de zombi işletmelerin ekonomideki payı neredeyse sıfır iken bugün her 5 işletmeden 1’i zombi. Bunlar arasında Netflix, Ford, Tesla ve Boeing gibi oldukça popüler markalar yer alıyor. Aşağıdaki grafikte görebilirsiniz.

Böylece ekonominin gerçek üretici güçleri zombilere boğuluyor. Piyasaya daha az mal ve hizmet girdikçe ve merkez bankaları daha fazla para üretmeye devam ettikçe, bunu kaçınılmaz olarak daha yüksek enflasyon takip eder. Herhangi bir merkez bankası sınırsız para basıp ihraç ederek ekonomiyi kurtarmaya ve canlandırmaya çalıştığında, bu her zaman hiperenflasyona yol açar. Tarih bu sürecin örnekleriyle doludur.

Çin’de kağıt para 7. yüzyıldan beri kullanılmaktadır. Yuan Hanedanlığı ve Kubilay Han döneminde ülke ilk kez toplu olarak kağıt para basmaya başladı. Ancak, bu kağıt para hala gümüş veya ipek gibi metalara dayanıyordu. Yani bu mallarla sınırlıydı. 1307’de tahta çıkan Külüg Han, altın ve gümüş gibi sınırlı parayı tamamen yasakladı ve sadece süresiz olarak üretilebilen kağıt parayı kullanmaya başladı. İlk başta, ekonomik sorunlar çözülmüş gibi görünüyordu. Ancak Külüg sadece 4 yıl iktidarda kalmasına rağmen enflasyonun yüzde 80’lere çıkmasına neden oldu. Bundan sonra halkı pençesine alan hiperenflasyon dönemleri başladı.

Avrupa’ya sınırsız kağıt parayı getiren Johann Palmstroch’du. İsveç ekonomisi iyi durumda değildi. Rakiplerinin gerisinde kalıyordu. Palmster, bir merkez bankası için İsveç Kralı’na iki teklifte bulundu. Bu reddedildi. Üçüncü teklifte bankanın gelirinin yarısını devlete vereceğini söyleyince bu defa teklif kabul edildi. 1657 yılında ülke tarihindeki ilk merkez bankası kurulmuştur. Palmstruch, müşterilerin bankalara yatırdığı altın ve gümüş paraları ödünç vermeye başladı. Ancak müşteriler mevduatlarını kısa sürede çekmek isterken, altın ve gümüşü kredi olarak alanlar daha uzun vadelerde geri ödüyordu. Bu sorunu aşmak için Palmstruch, altın ve gümüşün yerini alan sınırsız sayıda kağıt para basmaya başladı. Bu kağıt paralar, altın ve gümüş çekmek isteyen müşterilere veriliyordu. İlk başta sistem çok iyi çalıştı. Krediler arttı ve ekonomi toparlandı. Kral, Mustrakh’a ödüller ve unvanlar yağdırdı. Ancak Palmstruch, herhangi bir ölümlünün sınırsız para üretme yeteneğine sahip olduğu hatasını yaptı. Bir süre sonra gerekli hükümleri sağlamadan kağıt para da bastı. Böylece bu kredileri hak etmeyen ve durumu kötü olan tüccar ve üreticiler de kredi sahibi oldular. Tabii ki, kötü yönetilen krediler hızla batmaya başlıyor. Sonunda, 1668’de herkes kağıtlarını düşürüp altına koştuğu için banka çöktü. Palmastroch tüm unvanlarını ve servetini kaybetti ve hayatının geri kalanını hapiste geçirdi.

Bir başka ilginç örnekte, Fransa ve İspanya, veraset savaşlarıyla ekonomik olarak tükendi. Dış politikada barışı sağlamak ve ekonominin yavaş yavaş toparlanmasını beklemek, dönemin hükümdarı olan Orleans Dükü’nün çıkarına değildi. Bu nedenle asıl mesleği kumar olan İskoç “ekonomist” John Law atandı. Kanun, 1716’da ülkenin ilk merkez bankasını kurdu ve ona “Bank General Privet” adını verdi. Bu banka sınırsız sayıda kağıt para basarak ekonomiyi canlandırmak istedi. O zamanlar Fransa’nın Amerika Birleşik Devletleri’nde geniş toprakları vardı. Bu arazileri işletmek için bir Mississippi şirketi kuruldu ve merkez bankası bastığı paralarla bu şirketin hisselerini satın aldı ve bu da fiyatları yükseltti. Ekonomi düzeliyordu ve Orleans Dükü çok memnundu. Dük, John Law’a ödül üstüne ödül veriyordu. Mississippi ve diğer hisse senetleri yükseldiğinde, halk borsaya akın etti. Ancak üretimde gerçek bir büyüme olmadan yükselen borsa kısa sürede çöktü. Herkes kağıt paradan vazgeçip yeniden altın ve gümüş talep etti. Gösterilerde devlet altını yasaklayıp 50 kişiyi öldürse de panik dinmedi. Macera, 1720’de hem bankanın hem de şirketin iflas etmesiyle acı bir şekilde sona erdi. John Law, bir şatoyu ve merkez bankaları aracılığıyla edindiği en az 21 şatoyu satarak Paris’ten kaçmak zorunda kaldı.

Tüm bu örnekler ve benzer olaylar aynı zaman sürecini takip eder:

1- Ekonomiyi kurtarmak veya canlandırmak için devlet veya merkez bankası tarafından sınırsız para basılması.
2-Bu sınırsız para ekonomideki risk algısını bozar. Övgüyü hak etmeyenlere teşekkür. Hisse senetleri, gayrimenkul vb. fiyatlarında büyük artışlar.
3- Zombi yapımcılar yüzünden krediler azalıyor ama sınırsız para artmaya devam ediyor.
4- Son olarak tüketim mallarının fiyat algısının bozulması. Hiperenflasyon, hiperenflasyon ve çöküş.

Bugün sınırsız para kazananlar o kadar cesurlar ki, kitaplarda hâlâ finansal veya ekonomik yenilikçiler olarak Johan Palmstroch ve John Law gibi başarısız isimlere yer veriyorlar. Ayrıca her yere “merkez bankası ve sınırsız para olmadan ekonomi olmaz” gibi belirli bir ideoloji enjekte ediyorlar. Ancak bu tamamen bir yalandır! Bugün ABD’de sınırsız paranın lideri olan 1836 ile 1913 yılları arasında 77 yıl boyunca merkez bankası yoktu. 1873 ile 1913 yılları arasında ülke, yalnızca yüzde 100 altına dayalı sınırlı bir para rezervi basan altın standardını uygulamaya koydu. ve tarihinin en yüksek büyüme oranlarını bu dönemde yakalamıştır.

Evet, sert olabilir ama kripto para piyasalarındaki en küçük hatalar bile ağır şekilde cezalandırılır. Piyasadan kaldırılmıştır. Böylece gerçekten iş yapan projeler ve organizasyonlar yaşamaya devam ediyor. Sağlıksız hücreler ekosistemden elenir. Elbette daha fazla temizlik yapılabilir. Classic Unlimited Funds finansörü, hataları nedeniyle hiperenflasyona ne kadar yaklaşırsa, kripto para varlıkları, özellikle Bitcoin sınırlı fonları, önümüzdeki yıllarda daha olumlu etkilenecektir. Tabii ki, sınırlı altın ve gümüş paralarla.

Ancak bugün klasik finansta iyi görünen olaylar, yakında çok daha kötü sonuçlara yol açacaktır. 2008 krizinden bu yana ABD, yanlış riskler alan büyük bankaları ve şirketleri kurtarmak için 200 yıllık tarihinde sadece 14 yılda ürettiğinin yaklaşık 8 katı kadar rezerv para çıkardı. Evet, şu anda kimsenin boğulmasına izin vermiyorlar. Ancak etkisiz şirketler hala çok fazla kredi alıyor. Üretim artmaz. 2022 hayallerine rağmen borsa ve emlak piyasalarında reel fiyatlar yıllardır geride kaldı. Bu yıl itibariyle enflasyon da patladı. Şimdi enflasyon paniğini bastırmak istiyorlar. Bu da yeni kırılmalara kapı aralıyor. Yine sınırsız para ile bu çöküntüleri kapatıyorlar. Yakın gelecekte küresel ekonomi tamamen gerileyecek ve işte o zaman sınırsız büyük para basma süreci başlayacak. Bunu yapmak zorundalar çünkü başka seçenekleri yok ve başka bir yol bilmiyorlar.

Ancak 2008 yılında başlayan sınırsız para üretme çılgınlığının bu kez çok önemli bir farkı var: tarihteki tüm sınırsız para deneyimleri yerel oldu. Hiperenflasyon geldiğinde sadece Roma, sadece Çin, sadece Osmanlı, sadece İsveç, sadece Fransa, sadece Almanya vs. etkiledi. Ancak 2008 yılında ABD’den sonra dünyadaki tüm merkez bankaları sınırsız para basmaya başladı. Japonya ve İsviçre gibi ülkeler, Amerika Birleşik Devletleri’nden nispeten daha fazla rezerv para bastı. Yani merkez bankalarının bu sefer üreteceği hiperenflasyon yerel değil küresel olacak! Tarihteki en büyük enflasyonda altın, gümüş ve bitcoin de tarihin en büyük artışlarını görecek.