Piyasalar Fed’den ne bekliyor? Veriler neyi gösteriyor?

Küresel piyasalar Fed’i bekliyor. Yarınki toplantı Fed’in bundan sonra ne yapacağı açısından önemli olacak. Piyasa 25 baz puan bekliyor {{ecl-168|| Faiz} Her neyse, bu son faiz artışı en önemli nokta mı? Mart’ta faiz 25 baz puan artırılacak mı? Gelirse mart son olur mu? Daha da önemlisi bu yıl faiz indirimi olur mu?

Kısaca hatırlayacak olursak, Fed başkanı bir önceki toplantıda bundan çok uzakta olduğumuz konusunda ısrar etmişti ki bu da piyasaların neden bu yıl bitmeden faiz indirimi beklediğini anlayamadıkları anlamına geliyor. Bu yıl birkaç kez faiz indirimlerinin gündemde olmadığını söyleyen Powell’ın bu sözleri piyasaları ikna edemedi. Peki piyasa neden faiz indirimi bekliyor? Zirvenin görüneceğine inanıldığı için faiz oranlarındaki mevcut artışın etkisi devam edecek ve en önemlisi ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama Fed’i frenleyecek.

Sizce sevgili okuyucu, piyasalar aşırı mı iyimser yoksa Fed mi çok temkinli?

Enflasyonda Fed piyasanın gerisinde kaldı. Enflasyonu uzun süredir geçici gören Fed, sonunda büyük adımlar atmak zorunda kaldı. Enflasyonu düşürmek için büyümeyi feda etti. Elbette bu tavizin de bir sınırı var. İşte burada piyasa beklentileri devreye giriyor. Fed’in büyük ekonomik sorunu elbette bir sorun, ancak en kötüsü değildi. Ocak ayı verileri ise daha önce bahsettiğimiz piyasa görüşünü destekliyor. Yani enflasyon nedeniyle faiz oranlarının yüksek olduğu bir durum ekonomik faaliyetleri çok fazla zorlamamaktadır.

Peki, bu Fed’in elini güçlendirmez mi? Diğer bir deyişle, faiz oranları ekonomiye korkutucu oranda zarar vermiyorsa, enflasyonu kontrol altına almak için bu oranlar bir süre daha korunabilir. Bu, Powell’ın bu yıl faiz indirimi düşünmediğimiz görüşünü destekliyor.

Peki bu düşünce ortamında piyasalar neden faiz indirimi bekliyor? Yıl boyunca enflasyonun beklenenden daha hızlı düşeceği fikri hakim. Piyasalar, beklenenden fazla düşecek olan enflasyonun yıl bitmeden Fed’i harekete geçireceğini görüyor.

Rusya ile Ukrayna ama daha çok Rusya ile Batı arasında görünen bu savaşın bitmemesi ve gerilimin yeniden tırmanışa geçmesi, enerji fiyatlarının gidişatına ilişkin belirsizlik yaratıyor.

Öte yandan iklim koşullarına bağlı olarak bazı ürünlerde gıda fiyatlarında düşüş yaşansa da temel ihtiyaçların büyük bir bölümünü içinde barındıran tahıllar da savaşın gündeminde. Bu riski artırır.

Piyasalar artık savaşı ilk etapta görmediğinden, enflasyonun düşeceği fikrine büyük ölçüde hakim oluyorlar. Piyasaların çok yükseldiğini düşünüyorum ve umarım haklısındır.

Fed beklenen sinyali vermezse doların düşüşü durabilir ama iyimserlik için 103.50-105-30 bölgesinde istikrar olmalı. Aksi halde 101’e doğru gerilemek çok şaşırtıcı olmaz.

BİST 100’de baskı artıyor

Ay boyunca tamamen ayrıştı, mağlubiyet serisini yedinci güne taşıdı ve 5.000 altın puanı test etti. 5.370 puanın üzerinde günlük kapanış olmazsa endeks 4.700 puan desteğine düşebilir. Geçen yılki ralli göz önüne alındığında, bu seviyeler kesinlikle düşük değil, ancak bunun bir düşüşün başlangıcı olabileceğine dair endişeler var. Kısa vadede 4.700-4.155 aralığına doğru bir düşüş olabilir ancak 4.155 puan korunduğu sürece göstergedeki yükseliş devam edebilir. Şu an bu seviyeyi takip ediyorum.